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巴菲特价值投资理念解读

学股吧 语录 2021-04-13 21:08:34 42 0


股神巴菲特价值投资理念解读作业点评(一)

 

回想起来,上一次给别人改作业是 1986 年,当时我在清华大学物理系念研究生, 同时任物理实验课的助教。鉴于主讲教授并没有专门规定必须有人不及格,所以最后手下留情,所有学生都通过了考试。(这不符合清华的传统,几乎每节课都有不及格的)。

 

但这次不同。真正的考试是股市,交割单才是考卷。因此在练习中一定会严格要求,吹毛求疵,鸡蛋里挑骨头。OK,让我们先看一个作业:

 

作业 001:

大前提:所有成功者均通过不断学习小前提:我在不断学习

结论:我有可能成功 (网友 406107 行者)

 

这个作业在讲述成功和学习的关系上没有错误。所以我给了一个很高的分数。但是这样的逻辑推理在股市中很容易出现逻辑错误,他的危险性在于如果不小心把结论写成“我一定能成功”,则在逻辑上就错了,尽管结论可能是正确的。注意形式逻辑三段论的标准格式:

 

大前题:所有 M 是 P;

小前题: S 是 M;

结论:S 是 P;

 

注意在上面的标准格式中,M 在大前题和小前题中各出现一次,在大前题中,M 被放在“是”的左边,而小前题中,M 被放在右边。在行者先生的作业中,在大小前题中出现两次的是 P,幸亏结论说了“可能”,否则就不及格了。

 

换一种说法,虽然仍是成功的命题,但下面的三段论在逻辑上会严谨得多:


大前题:所有不断学习的人都能成功; 小前题:我在不断学习

结论: 我一定能成功。

 

仅仅是在大前题中交换了一下 “学习”和“成功”的位置,则谁也说不出什么了。只好给 5 分。为什么要在这个问题上和行者先生讨论呢?因为有一种股市的思维方式是很不客观的。如:

 

大前题:所有的大行情都会出现放量小前题:6.24 行情放巨量

结论:6.24 是大行情。

 

显然错了,我们不谈结论的错误,主要谈逻辑形式的错误,这个错误是在大小前题中把放量说了两次。结果这个逻辑判断就没意义了。如果这个问题还没有说清楚,那我们就再举一个逻辑错误的例子:

 

大前题:所有的狗都喜欢吃排骨; 小前题:依贝尔也喜欢吃排骨; 结论:依贝尔是狗。

 

依贝尔到底是不是狗呢?当然不是,依贝尔就是在下,我也喜欢吃排骨,虽然在这个食性上和狗一样,但你不能说我是狗。因此,逻辑错误常常会产生错误的结果,即使结论正确,也是碰上的。

 

更荒谬的说法,不能因为“所有的狗都有两只眼睛”,就把所有有两只眼睛的动物都说成是狗。那样,大家都和你急了。

 

再看下一个作业:驽马(83613)2002-11-04 17:52:57

 

股神巴菲特价值投资理念作业 002:

大前提:市场预期落空,很可能导致多空互换


小前提:市场预期“十六大行情”,如无行情,则预期落空

结论:极可能出现短线急跌,从而具备转势条件

 

这是个看空的判断。如果仅从单纯的逻辑判断上,驽马先生几乎没有什么错误。但是由于股市的复杂性,要求股市的判断有更严格的概念划分。于是本人还是从鸡蛋里挑出了骨头。首先,是无行情的说法,主要是个概念在时间上的外延。无行情, 等到那一天无行情才叫无行情,这需要有一个清晰的界定。所以驽马先生很伤心地被本人扣了一分,只得了 4 分。 但是在单纯的逻辑上,驽马先生的作业做的不错。事实上他说话还是很严谨的,假如未来 10 天内行情走得很好,也不能说这个逻辑判断出了问题,因为人家说“如无行情,则预期落空”,但是有行情又怎样?驽马先生没说,您也别猜。

 

驽马先生滑头的另本人佩服。

 

作业 003:(261870,发表时间:2002-11-03 20:37:00)

大前提:党十五大以来各行各业都取得很大成绩小前提:股市是行业之一

结 论:十六大结束前股市不会破位下跌

 

评价:这个逻辑推理的结论非常有可能是正确的。但是 003 号作业这种推理方式不敢恭维。这是个无效推理,这个作业大前题和小前题都没毛病,但正确的结论只能是“党十五大以来股市取得了很大成绩。”,把“取得成绩”,变成了不会下跌,你是不是偷换概念了?

 

其实,使用正确的逻辑方法,你也有办法证明你的结论。但是如果使用了错误的逻辑关系,你的结论反而没办法让人相信了。

 

作业 004:(77203,菲菲,发表时间:2002-11-05 10:45:43)

陈老师,您是不是觉得炒股实力——综合实力,总重要呢?您的基金管理公司

是不是最注重这方面的研究与工作?


答:这个作业是要我做的。回答:最重要的是知识,他们构成决策的大前题, 其次是运用知识的能力,它们是发挥知识价值的基础,在其次是决策管理的手段, 它能一定程度避免人在现实决策中的偶然失误。

 

请菲菲老师批改。


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