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我对股票培训的理解

学股吧 语录 2021-02-24 19:59:26 51 0

 和大家谈一谈对培训的看法,以便这次培训发挥应有的效果。我们先从是否要在培训中涉及当前行情的话题谈起。这个问题我们讨论了多次,到底在学股吧的资讯中要不要涉及当前行情。公司内部的多数意见认为最好只谈技术,不谈对行情的看法。本人支持纯粹的教学栏目, 今后将不再谈论对当前大盘的个人看法。

 学股吧资讯最初是王之杰先生在 97 年开始运做的,那时候只有十多个用户,本人当时也是用户之一。后来本人开了个栏目,叫“操作解析”,至今很多朋友依然怀念这个栏目。这是个教学节目,主要由王之杰、孙诚、杨新宇和本人负责撰稿, 内容多为对投资技术的理解,有时也结合当前行情谈谈对时局的看法。如果仅从观点的正确率来说,我们可以认为是及格的。其中的数次重大行情转折点都发表了明确的观点。这其中也有错误。其中正确与错误的比例大约为 4 比 1,即每发表五次观点,则总有一次是错误的。依照本人的水平,要避免这一次的失误是做不到的, 就比如 2001 年的那一次抢反弹,现在看来毫无价值。

 那么,是否可以认为“操作解析”的实盘研究功大于过呢?本人的看法恰恰相反。我认为我们在资讯中对大盘的分析事实上并没有给用户带来实际的价值,其中的原因主要是判断失误对读者的伤害要远大于正确的分析。还是说 2001年 7 月的经历,在 7 月 13 日之前,我们几个人从不同的角度谈了对行情风险的担忧,这招棋显然是赢了,几天后本人又预测了一个反弹,虽然从时间点上,那个判断是正确,但反弹的时间太短,而且仅仅一天,结果造成一些朋友在反弹结束时没能逃出来,这个教训是深刻的。其后果是在此之前的一切努力均化为乌有。客观的评价 2001年 7 月的学股吧网的操作状况,先看逃顶,本人认为绝大多数用户在 2001年 7 月逃顶是困难的,因为个股尚未赢利,大部分朋友希望等一个相对高点再做处理,结果大盘破位。接下来是抢反弹,这个反弹的效果是使得侥幸逃顶的“幸存者”在这个陷阱中全军覆没。再往后怎么办?要知道投资者的正常心理是不愿割肉,而专家们则怕再出差错,很难再发表新的看法,结果咱们都陷入恐惧的阴影之中,再一次错过机会。 

股评害人害己。早先我们骂别人的股评,其实自己的股评也是祸害。昨天本人对大盘的看法被无意泄露,本人很是恐惧。希望大家以自己的判断作为操作依据, 不要迷信所谓的专家的观点,包括我的。这里,不得不交代一下全部的情形,以免大家左猜右想。在今年的 10 月 8 日,本人启动了一个实盘操作的管理系统(BMC IFM System),说是系统,其实就是一系列条文和规程。然后本人将资金分成两部分, 一部分由本人指挥,按照规程操作,这一组资金叫 IFM 组;另一部分由集体决定, 按照少数服从多数的原则运行,我们称这组资金叫对照组。10 月 8 日,依照决策流程,本人下令对 IFM 组的示范帐号全线清仓。

 这个实验对我们来说非常重要,它要寻求一个答案,在真实的投资中,知识和人的判断到底哪个重要。本人此时是双重身份,一方面负责 BMC IFM 的运转,另一方面也参与另一部分靠人为决策的专家系统的投票。目前,这个实验已经有了初步的结论:BMC IFM 打赢包括本人在内的专家群。基于投资流程的机械操作比人的决策要好得多。

 BMC IFM 投资系统其实非常简单。这个系统不是分析软件,而是一套规定投资的每个环节的决策步骤,有点像企业的质量管理手册。它的核心思想是投资决策必须有经过证明的依据,不允许加入个人的主观判断。只有当多空双方都有充分的依据时,才允许由投资经理做最终的决策。说的再明确一点,BMC IFM 不相信人的判断,它相信人的知识。在 10 月 8 日的决策中,空方提出了两个依据:一、大盘熊长牛短的图形在历史上都会发挥一次利空效应,换言之,迄今所有的熊长牛短都至少实现一次向下破位。二、宏观面良好,但大盘确显示出疲软,这种情形被 BMC IFM 定义为利多不多,意思是良好的基本面的情况下却没有良好的行情。这是个关于基本面的知识,在 2001年 7 月的申奥概念股就是个利多不多的典型案例,结果大家都知道。这样,空方出了两张牌,多方此时出了一张牌,即:统计表明,历届两会期间大盘都没有破位下跌的记录。空方的第二张牌与多方的这张牌在一个问题上观点相反,被本人判为双方同时失效。结果,空头依照一个牛长熊短的知识取得了优势。 

请大家注意在这个决策中本人的身份,本人是裁判,而不是决策人。就像法庭辩论,多空双方各派一名律师阐述观点,由本人做法官,决定谁说的更有道理。这个时候作为“法官”的我非常轻松,谁的依据充分则听谁的。

 再让我们看对照组。这个实验组由若干名专家组成决策委员会,大家讨论。上面的投资依据其实都被认真提出来了,但另一个因素却对投资决策产生非常大的影响,这个因素来自于心理的压力,虽然这笔资金仅是很小的数目(共 400 万),但这笔钱不是我们自己的,而是我们的几位朋友的。那么,如果清仓,万一因重大利好导致大盘突发反弹,则如何向朋友们交代?这个患得患失的想法构成了当时的心理压力。虽然对行情的判断大家没有多大分歧,但对于何时离场却产生分歧,结果大家倾向于等等看。结果,BMC IFM 所代表的流程系统赢了专家系统 7%。

 其实,BMC IFM 和专家系统都是这群人做的。这个结果很有意思,他说明人的知识和知识的运用是有区别的。在股市,人的实际行为由于受到干扰,常常不能反映出他们真实的知识水平。

大家不要小看方才的对比投资实验所得到的结论。今年的诺贝尔经济学奖发给了一位叫卡尼曼的以色列人。把今年的诺贝尔经济学奖的一半授予卡尼曼,是因为他 “把心理研究的成果与经济学融合到了一起,特别是在有关不确定状态下人们如何作出判断和决策方面的研究”。卡尼曼很早以前就揭示了在心理因素下,人的行为常常是和他的知识相背离的。另一位获奖者史密斯先生则研究实验经济学。而我们的这次实验,可以说是实践了两位经济学大师的理论。

 最终的结果,导致本人下令终止决策委员会的工作,专家们专心于新的工作, 一是丰富股市的知识系统,另一个工作是到 BMC IFM 系统中做多空辩论及担任裁判。同时,本人命令全线清仓。

 以上则是昨天培训内容涉及了当前行情的后台背景。网上评论昨天的培训专题涉及实盘的阐述是马后炮,本人同意这个说法,并感谢几位发表不同意见的网友。

以后的培训内容,将不再涉及近期的投资操作。因为这种观点的发布对各位可能是有害的,甚至造成各位操作上的混乱。

就上面提到的清仓操作,其对行情的预测意义到今天正式失效。因为一旦大盘破位, 这个熊长牛短的威力也就发挥了。接下来做多做空则需要重新辩论。请大家不要猜测本人对未来行情的看法,本人谈的是从 10 月 8 日以来的事,对明天的行情没有任何提示和暗示。 

本次培训,我们的最重要的任务就是帮助大家摆脱对股评的依赖,学会决策的基本方法。为什么不能依赖股评?本人下棋时最怕高手支招,边上有人乱说,棋手立刻就没有自己的思路了。请大家理解一点,权威专家的指导建议可能对投资产生负作用。其实,如果哪位股评家总说错话到不可怕,可怕的是有人连续正确。说的不准大家不听就是了,但一个人连续正确,就会产生绝对的号召力,一旦哪天说错了,所有人都会跟着错,而且会坚定地错下去!

 请大家珍惜这次机会。这次培训所交流的知识是我和我的助手们花了一年时间,耗资 200 余万获得的,全部投资都是我们的私人投资,用于支付场地、设备和辅助人员工资。仅方才我讲给大家的投资实验,至少花掉大家 20 万现金,因为实验所造成的客户投资的损失,需要研究组成员私人掏钱去买单。这些知识并不是公共财产, 而是这些研究人员为自己的基金经理的职业生涯所做的技术准备。本人运用了自己说服力和权力动员了这些资源。为大家服务是本人的义务,这本是我应该做的。但这次为大家服务的更多的人和诸位没有业务关系,他们来自三家不同的资产管理机构,其中还有一家海外机构。如果大家不珍惜,则本人将愧对这些朋友了。

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